Khó giao dịch cổ phiếu không có quyền biểu quyết
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Mười 21, 2020
Giới chuyên môn đang rất tò mò về đề xuất liên quan đến việc nới tỷ lệ ký quỹ của khối ngoại. Về giải pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Nhà nước đã đưa ra 5 nhóm giải pháp cụ thể.
Trước tiên, hãy xem lại khái niệm về nhà đầu tư nước ngoài theo hướng khuyến khích nhất. Các quỹ đầu tư nước ngoài. Thứ hai, sắp tới, nên ủy quyền quản lý một số loại hình công ty niêm yết, cho phép nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nắm giữ trên 49% cổ phần không có quyền biểu quyết, không kể ngành nghề. Các hoạt động có điều kiện. -Thứ ba, phân loại một số loại hình công ty niêm yết theo ngành nghề và trên cơ sở đó cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài vượt quá 49%, tập trung vào các quy định hiện hành đối với các công ty thuộc ngành nghề không cần nắm giữ cổ phần theo quy định sau. Thứ tư, xem xét cho phép nhà đầu tư nước ngoài sở hữu từ 49% đến 100% công ty kinh doanh chứng khoán. Thứ năm, yêu cầu Ngân hàng Quốc gia xem xét tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại các ngân hàng mà bạn thực sự không cần sở hữu.
Trong 5 đề xuất trên, nhà đầu tư rất băn khoăn về quy định để nhà đầu tư nước ngoài vung giá trên 49%, giá 10% nhưng dưới hình thức phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết theo ý muốn của công ty. -Chấm quyền phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết.Theo luật doanh nghiệp hiện hành, có thể dễ dàng cho rằng sẽ không có sự cố kỹ thuật lớn. Tuy nhiên, các chuyên gia, đặc biệt là những người làm môi giới, tư vấn cho các công ty chứng khoán đều có những băn khoăn riêng, nhất là khâu kỹ thuật phát hành và giao dịch cổ phiếu không có sẵn. Quyền biểu quyết như vậy.
Sở giao dịch chứng khoán, các tổ chức lưu ký chứng khoán có phải thực hiện một hệ thống chuẩn bị cho họ không? Dự kiến mốc để đạt được mục tiêu này trong quý I / 2013 là hơi gấp gáp, vì hai tuần nữa là Tết, Tết là tháng ăn chơi, muốn phát hành thêm các DN niêm yết thì phải cân nhắc nhu cầu và đo lường. Đo lường khả năng bị pha loãng lãi trên cổ phiếu, và phải xin giấy phép tại đại hội cổ đông … Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho rằng đề xuất này sẽ có tác động đến toàn bộ thị trường và sử dụng cổ phiếu không có quyền biểu quyết (chứ không phải không có quyền biểu quyết Quyền phái sinh) để mở rộng không gian hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài ban đầu sẽ rất hạn chế và sẽ phụ thuộc vào các hành động cụ thể. -Trước tiên, công ty phải gây quỹ và xin ý kiến cổ đông để huy động vốn, điều này không hề dễ dàng. Trên thị trường chứng khoán quốc tế, giá của cổ phiếu không có quyền biểu quyết thường thấp hơn giá của cổ phiếu có quyền biểu quyết (trong nhiều trường hợp, giá của chúng giảm tới 30%).
Trong trường hợp này, việc phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết ở Việt Nam có khả năng làm giảm giá. Chênh lệch giữa giá giao dịch của cổ phiếu của thương gia nước ngoài đã cạn kiệt và giá thị trường của chính cổ phiếu đó. Điều này có thể ngăn cản một số cổ đông nước ngoài hiện tại huy động vốn vì nó làm giảm lợi nhuận tiềm năng của họ. Tuy nhiên, có lẽ đề xuất tăng vốn tương tự nói trên vẫn sẽ được thông qua.
– Theo HSC, việc sử dụng cổ phiếu không có quyền biểu quyết tốt nhất nên là bước chuyển tiếp và tương lai. Các tổ chức tài chính lai nên thực hiện các cải cách chuyên sâu hơn (chẳng hạn như cho phép sử dụng chứng khoán phái sinh không có quyền biểu quyết). Một câu hỏi khác là liệu cổ phiếu hiện có (chẳng hạn như cổ phiếu hiện thuộc sở hữu của nhà nước) có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu không biểu quyết, cho phép nhà nước bán cổ phiếu của mình hay không. Nhân viên môi giới của các công ty chứng khoán cho rằng có hai hình thức phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết: Hoặc công ty niêm yết phát hành thêm số cổ phiếu này, hoặc “ai đó” phát hành sản phẩm phái sinh có quyền biểu quyết dựa trên tính thanh khoản. — Do đó, ở góc độ doanh nghiệp niêm yết, cổ phiếu phát hành thêm không có quyền biểu quyết. <= 10% là chuyện bình thường, ngay cả cổ đông sáng lập cũng là người ưa thích, vì không sợ mất quyền kiểm soát hay bị thâu tóm. Bán thêm cổ phiếu cho một số cổ đông không quen biết để họ chỉ nhận được cổ tức và sẽ chẳng là gì nếu họ không bỏ phiếu.
Thực tế, tại Việt Nam, không có công ty niêm yết nào áp dụng hình ảnh này. Phương pháp này, mặc dù một số công ty không niêm yết đã áp dụng nó.
Nếu được chấp thuận, cổ phiếu không có quyền biểu quyết sẽ được giao dịch như thế nào? Có hai khả năng. hoCông ty niêm yết có 2 mã riêng biệt, có thể phân biệt bằng cách biểu quyết hoặc không biểu quyết. Nhưng điều này hơi khó, vì hệ thống giao dịch của HOSE chỉ cung cấp 3 ký tự cho 1 mã.
Hoặc giữ mã cổ phiếu và ngụ ý cổ phiếu có quyền biểu quyết, và tạo cùng một mã. Không có quyền biểu quyết cho loại được chỉ định, nhưng bản thân công ty có thể không đồng ý với phương pháp này, vì khi nói đến nhận diện thương hiệu của mình, việc thêm nhiều tên thương hiệu n sẽ gây ra sự nhầm lẫn. Tất nhiên, có một cách khác để thành lập một ủy ban trao đổi chứng khoán không biểu quyết, nhưng những cổ phiếu này sẽ được giao dịch trong một ủy ban riêng, và bất kỳ ai mua trong ủy ban đó sẽ biết rằng họ đã mất quyền biểu quyết. — Đây có thể là phương pháp dễ nhất và tránh được nhiều rắc rối, nhưng nó đặt ra một câu hỏi, đó là, các ETF có thích chơi cổ phiếu được giao dịch trên các bảng riêng biệt không? Do đó, về mặt kỹ thuật mà nói, sàn giao dịch sẽ còn rất nhiều việc phải làm.
Ngoài ra, hơn 100 công ty chứng khoán sẽ cần nâng cấp hệ thống để giúp khách hàng nổi bật hơn. Để mua cổ phiếu của ban giám đốc nào, bạn chỉ cần tính xem có đưa số cổ phiếu không có quyền biểu quyết vào số tiền ký quỹ hay không … – Theo VnEconomy