Nhiều rủi ro khi mua trái phiếu doanh nghiệp
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Mười Một 08, 2020
Trái phiếu công ty là loại chứng khoán nợ có lãi suất cao hơn tiền gửi và các loại trái phiếu, trái phiếu khác. Ngoài ra, tỷ suất sinh lợi của trái phiếu doanh nghiệp rất linh hoạt và thường được giữ cố định trong thời gian đầu, sau đó biến động theo lãi suất tiền gửi ngân hàng.
Có lúc lãi suất trái phiếu doanh nghiệp lên đến 22% / năm. Vì vậy, trước đây, nhiều ngân hàng đầu tư rất nhiều vào trái phiếu doanh nghiệp để thu lợi nhuận khủng.
Tính đến cuối tháng 8, tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp của Tập đoàn Tín dụng đã vượt quá 16 nghìn tỷ USD. . Một số ngân hàng “ông lớn” này có dư nợ lên tới hơn 2 nghìn tỷ đồng.
Và các tổ chức tín dụng khác “ôm” trái phiếu doanh nghiệp bình quân 1 nghìn tỷ đồng. Tại một số ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp thậm chí còn chiếm hơn 90% cơ cấu chứng khoán đầu tư.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ, Eximbank đã mua trái phiếu. Có tổng cộng 7 cổ phiếu của công ty với tổng giá trị đầu tư hơn 4.961 tỷ đồng, tăng gần 800 tỷ đồng so với cuối năm 2011.
Trong đó, Ngân hàng Xuất nhập khẩu đã mua 2.000 tỷ trái phiếu VID Yên và 900 tỷ đồng. Trái phiếu đầu tiên của Tân Vạn Hưng, một công ty bất động sản bằng đồng Việt Nam.
Ngoài ra, Ngân hàng Xuất nhập khẩu đã mua trái phiếu từ Hoàng Anh Gia Lai (800 tỷ đồng) cho EVN (650 tỷ đồng), Vinashin (hơn 262,6 tỷ đồng), Vinakmin (150 tỷ đồng) ), Công ty Thương mại Sài Gòn (200 tỷ đồng) … Số trái phiếu này có kỳ hạn 10 năm, kỳ hạn 2 năm, lãi suất từ 9,6% -17,2% / năm. Tính đến 30/6, tổng giá trị chứng khoán đầu tư của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) là 44.552 tỷ đồng, gấp rưỡi cuối năm 2011. Trong đó, hơn 44.155 tỷ đồng Việt Nam (99,1%) được đầu tư bằng đô la Đài Loan mới vào trái phiếu. Doanh nghiệp ..- Tại thời điểm cuối quý II, số dư trái phiếu doanh nghiệp của Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank) giảm 1.623 tỷ đồng so với cuối năm 2011 xuống còn 21.481 tỷ đồng. Techcombank cũng có khoản vay trái phiếu doanh nghiệp 26768 tỷ đồng.
Mới đây, ngày 8/10, Tổng công ty Điện lực Xây dựng Việt Nam thông báo sẽ phát hành trái phiếu phải trả trị giá 350 tỷ đồng. . Nợ (1.200 tỷ đồng). – Trái phiếu có thời hạn 2 năm, lãi suất năm đầu là 14% / năm, đến năm thứ hai lãi suất bằng lãi suất tiền gửi, biên độ 4% / năm. Trái phiếu có lợi nhuận cao và đã thu hút được bảy ngân hàng và công ty ký hợp đồng mua nó.
Chuyên gia ngân hàng, Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu cho biết: “Trong quá trình huy động vốn trên thị trường chứng khoán, nếu khách hàng gặp khó khăn thì phát hành trái phiếu là giải pháp của công ty. Đặc biệt là các công ty, công ty kinh doanh lĩnh vực đòi hỏi nhiều vốn dài hạn. Như than, điện, bất động sản, thực tế trước đây, các công ty lớn như Vinacomin, EVN, Vinaconex, Sudico, Vincom (nay là Vingroup) đã huy động được hàng trăm tỷ đồng thông qua việc bán trái phiếu. Ngoài ra, chỉ trả lãi định kỳ (6 tháng hoặc 1 năm), trả gốc khi đáo hạn, ngoài ra trái phiếu là loại giấy bạc có giá, có thể bán trên thị trường chứng khoán hoặc thị trường thứ cấp nên có lợi hơn Thanh khoản, ông Hiếu cho rằng chỉ những công ty uy tín, tài năng mới phát hành lãi, chẳng hạn cuối tháng 6, Vinacomin đã phát hành thành công 500 tỷ đồng trái phiếu để tài trợ thực hiện các dự án ngành than trong giai đoạn 2011- 2015 .
Nhưng theo ông Trịnh Hoài Giang, Chủ tịch Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam, thời điểm này, không dễ đối với các công ty phát hành trái phiếu, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ .—— Đối với các công ty do ngân hàng phát hành Trái phiếu, nếu trái phiếu khó bán được thì ngân hàng đứng ra mua lại số trái phiếu “giá bèo” này, ông Giang nói: “Thực ra do không vay được ngân hàng nên công ty phát hành trái phiếu thay thế. Nhưng số trái phiếu này chỉ được bán cho một số ít nhà đầu tư, và chủ yếu cho các ngân hàng. “Ví dụ như Công ty Xuất nhập khẩu Việt Nam (Vinaconex), năm 2010, Vinaconex đã bán thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu do một ngân hàng đăng ký mua, và 4 ngân hàng tham gia mua. Một khoản tiền. Lý do ngân hàng mua trái phiếu là lãi suất trái phiếu hấp dẫn, luôn biến động (hoặc thậm chí giảm) và tính thanh khoản cao, nhưng trên thực tế, đây cũng là một hình thức cho vay, hoặc thậm chí là một loạiTránh hạn mức tín dụng.
Theo một số chuyên gia tài chính, hiện nay các ngân hàng có thể chịu nhiều rủi ro do “siết” trái phiếu doanh nghiệp. Theo quy định tại Nghị định 90/2011 / NĐ-CP về phát hành trái phiếu doanh nghiệp, công ty chỉ cần có thời gian hoạt động tối thiểu một năm, có lãi trước ngày phát hành 01 năm và đã soát xét báo cáo tài chính. Ông Hiếu cho biết thêm: “Những điều kiện này không đảm bảo khả năng hoàn trả trái phiếu của công ty mà có thể mang lại rủi ro trong tương lai.” Ở nước ngoài, các công ty phát hành trái phiếu thường phải được các tổ chức xếp hạng độc lập xếp hạng.
Nhưng ở Việt Nam, không có quy định này, và các công ty phát hành trái phiếu trong nước không được xếp hạng. Ông Trịnh Hoài Giang cho rằng, rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp càng cao. Vì hiện nay chưa có quy định cụ thể nào về việc giám sát trái phiếu doanh nghiệp (như phân loại, phân bổ rủi ro,… cho vay) quỹ… Khi ngân hàng mua trái phiếu, công ty được tự do sử dụng. Việc kiểm soát, phân loại nợ trái phiếu và chuẩn bị rủi ro cũng tùy thuộc vào quy định của từng ngân hàng. Nếu điều kiện kinh doanh không tốt, công ty sẽ khó trả được nợ ngân hàng, nhất là trong giai đoạn hiện nay.
Rủi ro lớn nhất của ngân hàng khi đầu tư kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp phá sản, ngân hàng nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp coi như khoản nợ thông thường nên rất khó thu hồi vốn. Khi đó, ngân hàng phải sử dụng nguồn vốn của mình để tài trợ cho rủi ro. Nhưng hiện nay, nhiều ngân hàng vẫn chưa có sự chuẩn bị trước rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp. “
Chuyên gia ngân hàng TS Nguyễn Trí Hiếu-Theo Tiền Phong