Vì sao cổ phiếu VPBank được niêm yết giá cao hơn Vietcombank?
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Mười Một 20, 2020
Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) sẽ chính thức giao dịch hơn 1,3 tỷ cổ phiếu VPB trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) từ ngày 17/8. Giá cổ phiếu VPB trong ngày niêm yết được công bố là 39.000 đồng / cổ phiếu, cao hơn cổ phiếu được mệnh danh là “vua” trong ngành ngân hàng như VCB của Ngân hàng Ngoại thương là 37.000 – 38.000 đồng. (Vietcombank) Gần đây. So với BID (Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam) hay CTG (Ngân hàng Công thương Việt Nam), mức giá của hai “ông lớn” còn lại khoảng 20.000 đồng, giá cổ phiếu BPV gần gấp đôi.
Ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng bộ phận phân tích thị trường của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), giải thích về “hiện tượng bất thường” này với VnExpress, ông cho rằng theo quan điểm chỉ số là điều dễ hiểu. lợi nhuận. Ông Khoa cho biết, VPBank thông qua chiến lược bán lẻ hiện có các chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROA) (tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản bình quân) hay tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. , Thậm chí gấp đôi mặt bằng chung của ngành ngân hàng nên việc đội giá lên là điều không khó hiểu.
VPBank lên sàn HoSE vào ngày 17/8.
Thực tế, năm 2016, lợi nhuận sau thuế của VPBank là gần 3,9 nghìn tỷ USD, đại diện cho các ngân hàng cổ phần và chỉ chiếm 70% các ngân hàng quốc doanh lớn. Tuy nhiên, xét về khả năng sinh lời, họ đang ở vị trí dẫn đầu. Mặc dù mặt bằng chung của các ngân hàng niêm yết ROAE chỉ khoảng 11-14%, nhưng mức cao nhất của Ngân hàng Viễn thông Việt Nam là 14,7%, và mức cao nhất của VPBank là 25,7%. Tương tự với ROA, ngoại trừ việc ngân hàng quân đội lãi suất cao hơn 1%, các ngân hàng khác (kể cả Vietcombank, VietinBank hay BIDV đều thấp hơn 1%), VPBank lãi suất là 1,7%. Tất nhiên, ngoài những con số lợi nhuận “ngất ngưởng” này, VPBank cũng là ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu cao hơn so với mặt bằng chung. Chưa kể, đối tượng khách hàng mà VPBank phải đối mặt cũng rất rủi ro, chủ yếu là tín dụng bán lẻ, vẫn còn bóng dáng của các “đại gia” bất động sản trong lĩnh vực bán buôn. Trao đổi với VnExpress, ông Nguyễn Đức Vinh, Giám đốc VPBank thẳng thắn thừa nhận, sở có tỷ lệ nợ quá hạn là một trong những ngân hàng cao nhất. “Nhưng chúng tôi có hai điểm. Một là làm cho công việc rõ ràng, minh bạch hơn. Thứ hai, VPBank có hệ thống và giải pháp kiểm soát rủi ro có thể kiểm soát được. Tôi nghĩ chúng tôi có thể làm được”, ông Vinh nói. “Từ đầu năm 2016, giá cổ phiếu của ngân hàng đã thay đổi. Phát triển nhanh chóng. Trước đây, cổ phiếu OTC (chưa niêm yết room) không được nhiều người chú ý, nhiều cổ phiếu dưới mệnh giá, năm nay hầu hết đều có giá trên 10.000 đồng, những cổ phiếu như VIB, Techcombank, VPBank thậm chí còn “hot”. Trước khi lên sàn HoSE, giá cổ phiếu VPB trên OTC nhiều lần vượt 37.000 và 38.000 đồng. Tình hình này cũng tương tự như VIB trước khi niêm yết trên UPCoM vào đầu năm 2017. Nhiều chuyên gia cho rằng giá cổ phiếu trước khi niêm yết vẫn đang có xu hướng tăng mạnh.
Ông Bach Ann Wien, Trưởng bộ phận phân tích của Công ty chứng khoán KIS Việt Nam cho biết: “Xu hướng thị trường hiện nay của VNIndex ngày càng phát triển nên các công ty mới niêm yết thường có mức giá hấp dẫn nhất. . Cổ đông hiện hữu “.
” Thực ra nếu so định giá thì tôi nghĩ 39.000 đồng cũng không đắt lắm, nhưng sẽ tồn tại được bao lâu thì nên tính đến 1-2 năm tới. Tại Trung Quốc, mảng kinh doanh bán lẻ của VPBank sẽ vẫn tốt vì luôn dẫn đầu, tuy nhiên về ngắn hạn và dài hạn, tôi lo sẽ khó khăn ”, ông Bùi Nguyên Khoa nói. Ít ai nói rằng mức giá này là đắt đối với một ngân hàng mới hoạt động trên sàn. Theo ông Bạch An Viễn, nguyên nhân là do trên thị trường có hơn 10 cổ phiếu ngân hàng niêm yết nên hàng hóa ở phân khúc này không còn khan hiếm, nhà đầu tư có nhiều lựa chọn tốt với giá hợp lý. . Tuy nhiên, theo đại diện của Chứng khoán KIS Việt Nam, nhà đầu tư mua trước nên nắm giữ và chờ đợi ở mức giá hợp lý hơn sau khi niêm yết để kiếm lời.
“Ngược lại, nếu muốn mở vị thế, nhà đầu tư nên cân nhắc mua vị thế mới thận trọng hơn. Đối với cổ phiếu chất lượng cao như VPBank, rủi ro giao dịch không đáng quan tâm lắm, nhưng rủi ro đáng lưu ý là áp lực đóng vị thế, bởi Giá ban đầu khá cao, hệ số P / B cao tới 2,7 lần, nằm trong số các ngân hàng niêm yết hiệu quả nhấtHoạt động của VPB cũng tốt nhất. Vì vậy, chiến lược nắm giữ và mua thêm cổ phiếu dường như chỉ phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn “, ông Bạch An Viễn cho biết. Một tỷ đồng đưa ngân hàng này trở thành ngân hàng tư nhân lớn nhất theo vốn hóa thị trường (VIB), KienLongBank, sắp tới, thị trường sẽ chờ đợi đến khi 2 ngân hàng còn lại là Techcombank và LienVietPostBank lên sàn chứng khoán.
Thanh Thanh Lan