Những điểm mới trên thị trường trái phiếu năm 2013
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Mười Hai 01, 2020
Từ năm 2010 đến ngày 30/11, 312 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ do Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) tổ chức với tổng giá trị 236.107 tỷ đồng.
Đến năm 2013, thị trường trái phiếu các nước sẽ có thêm nhiều điểm mới nhằm tăng hiệu quả huy động vốn của sản phẩm này trên thị trường sơ cấp và tăng hiệu quả thanh khoản trên thị trường thứ cấp. — Trong tháng 8, tín phiếu Kho bạc lần đầu tiên được niêm yết trên thị trường giao dịch niêm yết và được coi là “dấu son” sôi động trên thị trường trái phiếu Việt Nam. Như bà Chen Minheng, Phó Tổng cục trưởng Bộ Tài chính công cho biết, tín phiếu kho bạc niêm yết khiến nó trở nên hấp dẫn hơn trên thị trường sơ cấp, giúp việc huy động vốn ngắn hạn trở nên dễ dàng hơn. chính quyền. Cũng trong năm nay, ngoài việc tung ra trái phiếu giải nhất (tạo ra lượng cổ phiếu từ 4 nghìn tỷ đến 6 nghìn tỷ đồng), hoán đổi trái phiếu chính phủ cũng đã làm giảm mạnh các mã trái phiếu được liệt kê dưới đây. ở trên. Thị trường thứ cấp. Tại HNX, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành hơn 100 mã trái phiếu, giảm khoảng 20 chứng khoán so với đầu năm. Quy mô quảng cáo đã tăng từ mức trung bình 1,4 nghìn tỷ đồng / mã vào đầu năm lên khoảng 2 nghìn tỷ đồng / mã vào ngày 30/11 – theo số liệu của HNX, trong ba năm qua, hầu hết các thị trường lớn (bắt đầu từ năm 2010) ) Tính đến ngày 30/11), thông qua đấu giá tại HNX, 23.610,7 tỷ đồng đã huy động được, và tổng tỷ lệ gọi vốn thành công tiếp tục tăng: từ 32% năm 2010 lên 48% năm đó. Năm nay, Bộ Tài chính lần đầu tiên đạt được mục tiêu huy động vốn thông qua trái phiếu chính phủ. Do hình thức tổ chức thị trường cạnh tranh gay gắt và thu hút nhiều thành viên tham gia đấu thầu nên lãi suất dự trữ có xu hướng giảm dần nên giảm đáng kể gánh nặng cho ngân sách quốc gia trong lĩnh vực này. Trả lãi suất. Phiếu giảm giá hàng năm.
Cách đây đúng 12 năm, vào tháng 8 năm 2000, trái phiếu chính phủ lần đầu tiên được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (nay là Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, viết tắt là HOSE), đánh dấu trái phiếu chính phủ là hàng hóa . Năm năm sau, vào tháng 8/2005, trái phiếu chính phủ cũng được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (nay là HNX). Giữa năm 2008, Ủy ban Chứng khoán quyết định chuyển giao trái phiếu chính phủ từ Thành phố Hồ Chí Minh về Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và chính thức triển khai hệ thống giao dịch trái phiếu chính phủ đặc biệt vào tháng 9/2009. . Hệ thống giao dịch liên tục được cập nhật để đáp ứng mọi nhu cầu của thành viên.
Thị trường trái phiếu năm 2013 có những thay đổi gì mới?
Là nhà phát hành lớn nhất trên thị trường TPCP, bà Chen Minxiong khẳng định Kho bạc Nhà nước sẽ thông báo kế hoạch phát hành TPCP năm 2013 theo đúng lộ trình và phương thức phát hành từ đầu năm nay. Bộ Tài chính cũng sẽ tập trung thực hiện theo hình thức đấu thầu để nâng cao tính minh bạch và hiệu quả của hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ. Năm 2013, Bộ Tài chính tiếp tục áp dụng hình thức phát hành với giá trị lớn và phát hành thêm, đảm bảo quy mô mã trái phiếu xấp xỉ 5.000 đến 8.000 tỷ đồng; tín phiếu kho bạc xấp xỉ 2.000 đến 3.000 tỷ đồng. Trong năm 2013, nhiều sản phẩm mới sẽ được nghiên cứu và thí điểm như ủy quyền giao dịch trái phiếu chính phủ và trái phiếu zero coupon trước khi vào tài khoản.
Về mặt cơ quan quản lý, ông Nguyễn Sơn, Giám đốc Tiếp thị, Vụ Phát triển Ủy ban Chứng khoán cũng cho biết, kênh hợp pháp đầu tiên để tổ chức thị trường trái phiếu chính phủ tại HNX là Quyết định 46/2008 / QĐ-BTC. Sửa đổi để phù hợp với thực tế. Mục đích của những thay đổi pháp lý sẽ là tăng cường quyền và nghĩa vụ của các thành viên giao dịch bằng cách chào mua và bán trái phiếu, cũng như trách nhiệm của các thành viên với tư cách là nhà tạo lập thị trường trái phiếu. Ngày đáo hạn của trái phiếu chính phủ, định nghĩa đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ, các nguyên tắc quản lý phá sản trong giao dịch mua đi bán lại nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch mua lại. Ông Sơn cho rằng trong đề án thị trường chứng khoán phái sinh, điều đầu tiên sản phẩm mới nên triển khai là trái phiếu chính phủ tương lai. Khoảng một đến hai năm sau khi thử nghiệm “hiện tại”, các công cụ phái sinh sẽ được phát triển trên thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, Ủy ban Chứng khoán đang phối hợp với Vụ Chính sách thuế Bộ Tài chính rà soát lại cơ chế thu phí hiện hành theo hướng trả phí giao dịch cho các thành viên tham gia tạo lập thị trường. TráiÔng Tôn cho biết, về vấn đề thuế, cơ quan quản lý sẽ xem xét trên phương diện hỗ trợ nhiều hơn cho các thành viên. Trước đó, ông Dominic Scriven, giám đốc điều hành Dragon Capital, cho rằng mức thuế 5% đối với trái phiếu làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu. Theo kinh nghiệm của ông Dominic và kinh nghiệm quốc tế của ông, các khoản đầu tư vào tín phiếu kho bạc và trái phiếu về cơ bản phải được miễn thuế để thu hút người tham gia.
Với vai trò là nhà tổ chức thị trường, bà Nguyễn Thị Hoàng Lan, Phó Giám đốc HNX cho biết: Một trong những yếu tố quan trọng của HNX là xây dựng phiên bản đấu thầu trái phiếu Chính phủ trên Internet nhằm giúp các thành viên có một mạng lưới HNX không hạn chế (mở rộng trên nền tảng) ) Kết nối với các hệ thống giao dịch thông tin quốc tế dưới hình thức Internet như Reuters, Bloomberg… Ngoài ra, trong năm 2013, HNX sẽ hoàn thành việc xây dựng hàng loạt chỉ tiêu. Thị trường, chẳng hạn như đường cong lợi suất, chỉ số trái phiếu, v.v., đã cải thiện việc cung cấp thông tin thị trường trái phiếu và phối hợp phát triển các sản phẩm mới dựa trên nhu cầu của nhà đầu tư. Một công cụ đã được thị trường sử dụng là sau khi kết hợp hoán đổi tiền mặt, HNX cũng đã hướng dẫn kết hợp hoán đổi trái phiếu với phát hành giải đặc biệt và trình Bộ Tài chính để áp dụng với các tổ chức phát hành khác. . Đất nước thành công.
Với sự hợp tác và nỗ lực của Bộ Tài chính, Ngân hàng Quốc gia, Bộ Tài chính Công, VSD, Hiệp hội Trái phiếu và các chuyên gia gần đây của Cơ quan Hợp tác Quốc tế Đức (GIZ), thị trường trái phiếu chính phủ đã bước vào giai đoạn phát triển nhanh chóng và đạt quy mô Gần 20% GDP, và đáp ứng 1/3 nhu cầu thị trường vốn. Theo hệ thống pháp luật hiện hành, thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp có mối liên hệ chặt chẽ với nhau, hệ thống trái phiếu ngắn hạn và dài hạn, cùng một cơ chế đấu giá, niêm yết, thương lượng và lưu ký, thị trường trái phiếu quốc gia không chỉ là kênh huy động vốn hiệu quả cho ngân sách mà nó đang dần Tiếp cận các thị trường trọng điểm làm cơ sở phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Theo chiến lược phát triển thị trường chứng khoán trước năm 2020.
Ông Michael Herbert Krakowski, Trưởng đại diện Cơ quan Hợp tác Quốc tế Đức (GIZ)
Thị trường trái phiếu đang hành động. Đây là cơ sở để chúng tôi tiếp tục tư vấn Việt Nam cải thiện thị trường trái phiếu. Nỗ lực giao dịch trái phiếu để tạo ra lượng cổ phiếu đủ lớn mà HNX và Bộ Tài chính đang thực hiện là rất quan trọng để tăng tính thanh khoản cho thị trường. Năm 2013, dự án mà chúng tôi đang nghiên cứu (nằm trong kế hoạch hợp tác kinh tế của Đức để hỗ trợ Việt Nam) hứa sẽ tiếp tục hỗ trợ Việt Nam trong việc hoán đổi trái phiếu và phát triển sản phẩm. Một hệ thống thanh toán mới cho thị trường trái phiếu chính phủ. Ông Nguyễn Doãn Hùng, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Quốc gia – Hiện nay, phát hành trái phiếu Chính phủ chiếm gần 20% GDP (khoảng 350 nghìn tỷ đồng), gần như đáp ứng được 1/3 nhu cầu thị trường. Vốn, thị trường trái phiếu chính phủ đóng một vai trò quan trọng trong thị trường nợ công và đã trở thành một kênh quan trọng để huy động và phân phối vốn cho sự phát triển kinh tế của đất nước. Thị trường này góp phần điều phối và quản lý các chính sách tài chính và tiền tệ thông qua việc mua và bán trái phiếu chính phủ. Lãi suất thị trường trái phiếu chính phủ là kênh chuẩn cho lãi suất trên thị trường trái phiếu, phục vụ công tác điều hành kinh tế vĩ mô của Bộ Tài chính và Ngân hàng Quốc gia.
Theo đầu tư chứng khoán