“ Điểm tiêu cực ” của thị trường chứng khoán sau 20 năm
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Mười Hai 20, 2020
Vào ngày 28 tháng 7 năm 2000, hai cổ phiếu đầu tiên được giao dịch trên sàn chứng khoán. Trong 20 năm qua, thị trường đã trở thành một kênh quan trọng để các công ty huy động vốn, và kênh đầu tư tích cực không kém các phương thức khác. Tuy nhiên, các nhà đầu tư 20 năm sau vẫn kỳ vọng cao hơn.
Nhà đầu tư thực hiện giao dịch trực tuyến tại công ty chứng khoán vào ngày 27/04/2020. Ảnh: Quỳnh Trân .
Minh bạch
20 năm phát triển là một trong những thành công lớn nhất của chứng khoán là xác lập được “định nghĩa” cho nhà đầu tư. Tính đến tháng 6 năm 2020, 2,5 triệu tài khoản đã được mở trên thị trường này, gấp gần 1.000 lần con số ban đầu. Tuy nhiên, theo ông Huỳnh Minh Tuấn, Trưởng phòng môi giới Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, không chỉ người dân mà cả những nhà đầu tư lâu năm vẫn nghi ngờ về tính minh bạch của thị trường. – Ông. Tuấn cũng thường xuyên nhận được “Bạn có nghĩ rằng Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam minh bạch không” từ các giám đốc điều hành của các công ty niêm yết.
Tâm lý “đánh bạc, đánh cổ phiếu”, thậm chí “chơi game” vẫn còn tồn tại trong một số nhà đầu tư. Chuyên gia này cho rằng thay đổi tâm lý “đầu tư vào cổ phiếu” nên trở thành một trong những ưu tiên hiện nay.
“Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn dư địa để tăng trưởng. Hơn 3% dân số có tài khoản. Nếu chứng khoán chứng minh được đây là một trong những loại tài sản tích lũy hiệu quả thì thanh khoản thị trường sẽ tăng lên”, ông Tuấn nói – 20 năm sau khi chứng khoán ra đời Quy mô thị trường đã thay đổi. : Tharu-Ngoài câu chuyện về tính minh bạch, có một vấn đề khác đang bảo vệ các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Leon Lanlan (Vụ Tài chính tiền tệ, Bộ Kế hoạch và Đầu tư) chỉ ra rằng nhiều doanh nghiệp nhà nước không tích cực thúc đẩy hoạt động, sử dụng vốn và quản trị doanh nghiệp. Điều này dẫn đến sự minh bạch và công khai trên thị trường. Vẫn còn nhiều vấn đề.
Khi cổ phiếu đạt mức thấp nhất vào cuối tháng 3 năm nay do ảnh hưởng của Covid-19, gần như là do dòng tiền mới từ các nhà đầu tư bán lẻ đã thúc đẩy thị trường phục hồi. Trong số đó, “nhà đầu tư không” (chưa quen với thị trường, thiếu kinh nghiệm và không có kỹ năng lãnh đạo) chiếm tỷ trọng lớn. Tuy nhiên, nếu không có cơ chế phù hợp để bảo vệ quyền lợi của họ thì việc duy trì loại hình nhà đầu tư mới này sẽ là một thách thức.
Nâng hạng thị trường
“Khi nào chứng khoán Việt Nam mới được cập nhật?” – Câu hỏi này liên tục được đặt ra trong phân tích báo cáo của các công ty chứng khoán trong hai năm gần đây.
Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc cũng đưa ra yêu cầu này nhân kỷ niệm 20 năm thành lập Quốc vụ viện. Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (ngày 20/7). Đầu năm nay, “nâng cấp” cũng là một trong những mục tiêu chính của các quan chức Bộ Tài chính bàn giao nhiệm vụ cho ngành chứng khoán.
Nâng cấp (nếu được thực hiện) sẽ giúp kích thích dòng vốn. Hàng trăm triệu đô la đã đổ vào thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, cho đến nay vẫn chỉ có các nhà đầu tư trong nước chờ đợi thông tin về việc nâng hạng thị trường Việt Nam.
Trong đánh giá giữa năm, Morgan Stanley Capital International (MSCI) không liệt Việt Nam vào danh sách các quốc gia cần quan tâm. Đối với các thị trường mới nổi, mặc dù đáp ứng đủ các tiêu chí định lượng như quy mô, tổng vốn, nhưng số lượng công ty đạt 1 tỷ đô la Mỹ. . Năm nay đã bị hoãn sang tháng 11, nhưng khả năng nâng cấp vẫn gần như không thể.
VN-Index đã 20 năm. Ảnh: Tarou.
FTSE đã không nâng hạng Việt Nam trong kỳ đánh giá năm ngoái, do không đáp ứng một số tiêu chuẩn định tính như thanh toán bù trừ giao dịch chứng khoán và quy trình đăng ký giao dịch với nhà đầu tư nước ngoài … Trả lời VnExpress, ông Fan Hongsong, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Quốc gia (UBCKNN), cho rằng một trong những điểm nghẽn lớn nhất hiện nay là một tỷ USD. Tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài. Ví dụ, nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu của Vinamilk hoặc một số ngân hàng thương mại, nhưng hạn chế sở hữu không cho phép điều này. Mỗi UBCKNN không thể giải quyết được vấn đề này vì mỗi sở, ngành quản lý một lĩnh vực riêng và quy định ngành nghề kinh doanh theo điều kiện riêng.
Tuy nhiên, lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán cũng nhận định rằng không chỉ phải loại bỏ hoàn toàn chi phí thắt cổ chai, bởi vì một số nguyên tắc được thiết kế để đảm bảo thị trường an toàn nhất. “Chúng tôi không cố gắng nâng cấp bằng mọi giá. Chúng tôi không chắc liệu Việt Nam có nâng cấp trong năm nay hay không, nhưng có thể tiếp tục nâng cấp vào năm sau. Nâng cấp và duy trì khả năng nâng cấp sẽ khó khăn hơn.”g son bình luận.
Nhà đầu tư vẫn chưa có “cổ phiếu”
Trong top 10 thị phần môi giới của HoSE, người đứng đầu một công ty chứng khoán cho rằng gói hàng hiện nay đa dạng hơn. So với những ngày đầu. Trên thị trường có gần 1.600 công ty đang niêm yết, mở rộng kênh phát hành trái phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng quyền có bảo đảm … Nhưng thực tế vẫn chưa đáp ứng được nhu cầu của nhà đầu tư. – “Chúng tôi tự hào về tốc độ tăng trưởng nhanh chóng và sự phục hồi mạnh mẽ sau các yếu tố địa chính trị hay bất ổn của dịch bệnh. Tuy nhiên, so với các thị trường Đông Nam Á, khó có thể kết luận rằng thị trường chứng khoán Việt Nam ngang bằng”, ông nói. Chứng khoán Thái Lan là điểm xuất phát trước Việt Nam, ngay cả các chuyên gia, họ cũng là người ủng hộ việc thiết lập hệ thống. Thời kỳ đầu của Việt Nam, về tốc độ phát triển, Việt Nam dần bị các nước láng giềng bỏ xa. HoSE mỗi phiên khoảng 5 nghìn tỷ đồng, trong khi con số này ở Thái Lan là 6 lần.
Để giải quyết vấn đề hạn chế tỷ lệ sở hữu nước ngoài và cổ phiếu trong nước, chứng chỉ ủy thác không biểu quyết (NVDR) đã được thực hiện cách đây 20 năm. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã tiến hành nhiều cuộc thảo luận hơn về vấn đề này trong những năm gần đây, và hầu hết chúng đã dừng lại “càng sớm càng tốt”.
Ông Lê Hoàng Lân đánh giá bài toán “hàng hóa” có giải quyết được thị trường hay không, không chỉ thu hút nhà đầu tư tham gia thị trường mà về lâu dài, mục tiêu đầu tư cũng sẽ chuyển biến tích cực hơn và hạn chế thị trường Tình trạng tham gia đầu cơ. Ngắn hạn ”.
Để hiện thực hóa những“ mong muốn ”này, yếu tố quan trọng nhất trong ngắn hạn là nghị định hướng dẫn thi hành luật mới.
“Luật Chứng khoán” sẽ được ban hành và có hiệu lực Từ ngày 1/1/2021, ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital cho biết, kỳ vọng lớn nhất là cơ quan quản lý sẽ sớm Ban hành luật và thông báo hướng dẫn. Quan trọng nhất, điều gì khác sẽ xảy ra?