Việt Nam sẽ có thị trường phái sinh năm 2014
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Bảy 26, 2020
Tại Hội thảo về thị trường phái sinh Việt Nam tổ chức tại Hà Nội hôm qua, hầu hết các đại diện của Ủy ban Chứng khoán (SSC) và các chuyên gia quốc tế đều khẳng định cần phải thiết lập một thị trường phái sinh tại Việt Nam. — “Cổ phiếu đã hoạt động được mười năm tại thị trường Việt Nam. Chỉ số VN-Index đã từng cao tới 1170 điểm, nhưng đôi khi chỉ có 235 điểm. Bà Tạ Thanh Bình, phó giám đốc của Cục phát triển thị trường (SSC), cho biết phạm vi biến động rất lớn này cho thấy Các nhà đầu tư rất cần các công cụ để phòng ngừa rủi ro.
Ủy ban Chứng khoán nên thiết lập một thị trường phái sinh tập trung. Dựa trên các chứng khoán cơ bản hiện đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Hà Nội và Hồ Chí Minh. Nhưng nó không được hỗ trợ, vì rủi ro thị trường chứng khoán của các thị trường đa dạng là rất cao và thanh khoản thấp, và nó không phù hợp để tạo ra các công cụ phái sinh.
Theo đại diện của SSC, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán (đặc biệt là chỉ số Vn) sẽ là số. Một bảo mật phái sinh được giao dịch vì nó là có thật. Sản phẩm này tương đối phổ biến trên thế giới và tương đối “dễ hiểu” đối với các nhà đầu tư.
Nhà đầu tư phải đợi ít nhất 3 năm nữa trước khi giao dịch phái sinh. Nhiếp ảnh: Hoàng Hà
Tuy nhiên, một trong những khó khăn gặp phải khi xây dựng các công cụ phái sinh từ chỉ số VN là mặc dù chỉ số này là một đại diện tốt của thị trường, nhưng nó vẫn phải được tính theo công thức cũ. “Do chỉ số VN được tính dựa trên tất cả các cổ phiếu niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh, nên có những cổ phiếu có thanh khoản thấp hoặc không có giao dịch sẽ có tác động đáng kể.” Do đó, chỉ số VN không phản ánh chính xác tình hình thị trường. “Phó giám đốc bộ phận phát triển thị trường cho biết.
Để giải quyết vấn đề này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đề xuất một giải pháp. Phương pháp này là xây dựng một bộ rút gọn Vn-Index 30 hoặc Vn-Index 50, tương tự như phương pháp này. Nhóm chỉ số này sẽ bao gồm 30 hoặc 50 cổ phiếu có tính thanh khoản tốt và có tác động lớn nhất đến thị trường chứng khoán (có thể thuộc hoặc không thuộc một nhóm ngành nhất định). Bằng cách tránh tính toán lại chỉ số Vn khi có cổ phiếu mới trên thị trường chứng khoán.- — Sau khi thử nghiệm thành công hợp đồng tương lai chỉ số VN, Ủy ban Chứng khoán nên mở tùy chọn mở rộng sản phẩm sang các loại chứng khoán khác (trái phiếu, cổ phiếu, chứng chỉ quỹ …) và các “nguyên liệu thô” khác, như vàng, lãi suất, tiền tệ, dầu mỏ , Cà phê … Giao dịch trên thị trường phái sinh sẽ được thanh toán bằng tiền mặt thay vì hàng hóa. Đối với chứng khoán niêm yết, SPC cũng khuyến nghị sử dụng chứng khoán thanh khoản cao và chất lượng cao. Tiết lộ tốt và quản lý tài chính tốt … để tạo ra các công cụ phái sinh. Một đại diện cho biết: “Trước khi phê duyệt việc tạo ra các sản phẩm phái sinh, cơ quan quản lý sẽ tiến hành xem xét kỹ lưỡng tính thanh khoản của chứng khoán niêm yết. “Trong mô hình thị trường, SSC không nên thực hiện hai sàn giao dịch chứng khoán độc lập, hai hình thức thẻ điện tử phù hợp với chứng khoán cơ sở hiện tại, vì về lâu dài, mô hình này sẽ dẫn đến sự phân tách thị trường và chi phí xây dựng cao. Hãy xem xét hai lựa chọn khác để thành lập một nhóm giao dịch chứng khoán – sàn giao dịch là một công ty thành viên hoạt động song song hoặc sáp nhập các thành viên của hai sàn giao dịch hiện tại.
Cả hai mô hình đều bị giữ vì họ vẫn phụ thuộc rất nhiều vào cổ phiếu định hướng Sự phát triển của thị trường trong giai đoạn 2015-2020, bao gồm việc chia tách và sáp nhập các sàn giao dịch chứng khoán hiện có. Ủy ban Chứng khoán cho biết họ đang hoàn thiện khung pháp lý và thử nghiệm các công cụ hỗ trợ thị trường như giao dịch ký quỹ, bán khống, cho vay và thực thi Cho vay chứng khoán tình dục. Nếu giai đoạn chuẩn bị diễn ra suôn sẻ, thị trường phái sinh Việt Nam sẽ chính thức được đưa vào sử dụng vào năm 2014.