Sức hấp dẫn của ETFs
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Tám 06, 2020
Dự thảo thông tư hướng dẫn việc tạo và quản lý các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giúp các nhà đầu tư mong muốn cải thiện hơn nữa tính thanh khoản của thị trường chứng khoán.
Nhưng đó không phải là trường hợp. Các quỹ mở linh hoạt là điều kiện duy nhất để thực hiện đầu tư tại Việt Nam, nhưng sau khi sử dụng các quỹ mở hiện có, chỉ có một bộ kênh hợp pháp. Vào tháng 9, nếu cần phải chọn một phiên giao dịch điển hình cho các hoạt động của ETF, các nhà đầu tư chắc chắn sẽ chọn một phiên giao dịch vào tháng Chín. 21/9. Đây là giai đoạn mà hàng loạt cổ phiếu trong chỉ số VN30 tăng mạnh.
Nhiều công ty chứng khoán tin rằng ngày 21 tháng 9 là ngày giao dịch cuối cùng trước khi quỹ FTSE. -Giao Index ETF và Van Eck Market Vector ETF áp dụng điều chỉnh mã thành phần trong hoạt động tái cân bằng hàng quý. Công ty Chứng khoán Ban Việt phân tích: “Chúng tôi biết rằng giá của một số cổ phiếu liên quan đến tái cân bằng rất biến động. Ngoại trừ các hộp hàng đầu, tất cả các cổ phiếu tăng trong các quỹ ETF đều tăng, bao gồm HSG, PGD và SBT trong chỉ số FTSE. Và BVH, HAG, VCB trên thị trường Van Eyck. FTSE dường như đang giao dịch mạnh mẽ hơn, đẩy cổ phiếu lên đến giới hạn trên. Hàng tồn kho rút từ FTSE, như GMD, KDC, PNJ và PPC Đã bị đóng cửa 2,32%, đóng cửa ở mức 56,71 điểm. Thông qua các giao dịch liên quan đến ETF, tổng thanh khoản tăng vọt 73% lên 9,85 tỷ đồng. Câu hỏi quan trọng là, có thể thấy gì từ giờ cao điểm? Các bước chuẩn bị để làm đẹp danh mục báo cáo và tăng giá trị tài sản ròng (NAV, giá trị tài sản ròng), đó là một chỉ số cho các nhà đầu tư. Phần còn lại của thị trường chọn thời điểm “loại bỏ hàng hóa”.
Nhà đầu tư giao dịch chứng khoán GLS Nguyễn Nam, bởi vì Ông vẫn sở hữu một số lượng cổ phiếu nhỏ, vì vậy đây là cơ hội để “theo dõi” giá cổ phiếu tăng của ETF. Bỏ phiếu để làm đẹp báo cáo, theo báo cáo, ông sẽ thúc đẩy doanh số bằng mọi giá và “không còn hàng tồn kho.” Tâm lý không chỉ là thiểu số. Tuần mở cửa ngày 24 tháng 9 đã giảm vì một loạt các cổ phiếu giảm xuống mức thấp, và sau đó giảm trong một tuần nữa, điều này chứng tỏ trạng thái tâm lý của đa số. -Khi ETFs gây sốc cho thị trường, điều chỉnh lại danh mục đầu tư để loại bỏ hàng hóa Không chỉ các nhà đầu tư cá nhân lựa chọn khi các quỹ ETF trở thành tài sản tàn bạo, các nhà đầu tư nước ngoài cũng sẽ được hưởng lợi từ việc thoái vốn. Sau nhiều tháng mua ròng, các nhà đầu tư nước ngoài đã chuyển sang bán ròng mạnh trong tuần cuối tháng 9: Trên sàn giao dịch, họ đã bán ròng 304 tỷ đồng. Kết quả là trong tuần cuối tháng 9, cổ phiếu của các ngành niêm yết đã giảm 18/24. Các lĩnh vực chính có mức bảo hiểm thấp hơn là 4,78%, bất động sản 3,64% và chứng khoán 3,13% …; Tương ứng với ý kiến của một số chuyên gia, các chuyên gia nước ngoài tin rằng các nhà đầu tư nước ngoài nên “chú ý” đến hành vi của tài chính, ngân hàng và bất động sản, và ngược lại. Đây là hành vi rất “thuận lợi” của các nhóm công nghiệp. — Cụ thể hơn, trong tuần giao dịch cuối tháng 9, ngành thực phẩm và đồ uống tăng trưởng 3,29%. Ngoài các yếu tố tăng trưởng của các công ty thời vụ như Công ty Cổ phần Kinh Đô, sự tăng trưởng đột ngột của toàn bộ nhóm ngành cũng tăng trưởng đột ngột. Nhìn chung, chúng ta có thể thấy rằng các quỹ ETF đã trở thành một chỉ số hướng dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Đặc biệt, khi các nhà đầu tư cá nhân tìm cách dự báo và giao dịch dựa trên kết quả tái cân bằng hàng quý, các quỹ ETF không Nó chỉ theo dõi chỉ số một lần nữa. Tuy nhiên, về mặt tích cực, các quỹ ETF đã lấy lại được Mỗi chu kỳ hàng quý của số dư sẽ có nghĩa là thanh khoản thị trường tăng mạnh, nhưng ngược lại, sau mỗi biến động, khi ETF ổn định danh mục đầu tư, các nhà đầu tư sẽ bối rối vì họ không còn dựa vào mã để thêm / thêm từ chỉ số. Xóa để đầu tư và giao dịch thị trường sẽ không ổn định. Ít nhất là đợi đến quý sau để điều chỉnh.
Hầu hết các quỹ trong và ngoài nước đã chịu tổn thất nặng nề với giá trị tài sản ròng âm trên mỗi đơn vịLiên quan đến mệnh giá và cung cấp vốn cho các cổ phiếu được giao dịch dưới giá trị tài sản ròng. Ngoại trừ VF1 (Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam), giá giao dịch của hầu hết các chứng chỉ quỹ thấp hơn 30% so với giá trị tài sản ròng. Quỹ đầu tư Việt Nam đầu tiên VF4 do Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Đầu tư Việt Nam quản lý dưới sự giám sát của Công ty TNHH Ngân hàng HSBC đã giành được “vương miện” trong chứng chỉ quỹ. So sánh khoản lỗ được trích dẫn khi giá trị tài sản ròng giảm xuống còn 6.254 tỷ đồng và bằng chứng về một quỹ bị lỗ 37% mệnh giá. Ngay cả trong phiên giao dịch ETF 21/9 thú vị, giá giao dịch của VF4 chỉ là 4.2, thấp hơn gần 33% so với giá trị tài sản ròng và mất 58% mệnh giá. Rõ ràng, các nhà đầu tư không còn quan tâm đến các quỹ đầu tư.
Không chỉ thị trường thua lỗ, mà quỹ còn bị lỗ do tác động của tỷ giá hối đoái. Giả sử rằng một quỹ đầu tư nước ngoài vào thị trường Việt Nam 5 năm trước, ngoài những tổn thất do suy thoái thị trường, họ còn bị lỗ gấp đôi do thua lỗ tiền tệ. Hãy lấy một ví dụ đơn giản: tỷ giá USD do Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam công bố vào ngày 16 tháng 9 năm 2007 là 16.200 đồng / USD và tỷ giá bán USD vào ngày 13 tháng 9 (khi quỹ quỹ NAV được công bố) là 20.870 đồng cái khiên. Chênh lệch tỷ giá hối đoái 5 năm là khoảng 29%.
Ngoài ra, các nhà đầu tư nước ngoài cũng bị lạm phát và lãi suất thực âm thông qua các quỹ. Một nhà đầu tư nước ngoài đã từng nghĩ đến một câu hỏi đơn giản: nếu anh ta sở hữu một triệu đồng Việt Nam vào năm 2010, anh ta có thể mua 40 bát phở với giá 25.000 won mỗi bát trong cửa hàng A, nếu anh ta tiết kiệm được Tiền bạc. trong ngân hàng. Các sản phẩm có lãi suất 15% hàng năm sẽ lại nhận được 1,15 triệu đồng vào năm tới, tổng cộng 111,5 triệu đồng và chỉ có thể mua 32 bát phở trong cùng một cửa hàng. Vì vậy, có thể tính toán tổn thất giá trị thực tế của quỹ?
Do thua lỗ, các quỹ phải tăng giá trị tài sản của mình và gây quỹ. Đây cũng là một cách để bù đắp cho tổn thất trung bình. Giả sử khoản đầu tư ban đầu của bạn là 100 đồng, và 50 đồng còn lại sau hai năm, khoản lỗ là 50%. Nếu bạn yêu cầu đầu tư thêm 100 đồng, tổng số vốn là 100 + 100 = 200, và khoản lỗ sẽ giảm 50 / (100 + 100) tương đương 25%. Do đó, khi biến động thị trường tăng mạnh, không chỉ có vốn, mà cả vốn của nhiều công ty niêm yết đã tăng lên trong những năm qua.
Kết quả là, chúng tôi cũng nhận thấy rằng trong thời gian đầu tư tại Việt Nam, giá trị tài sản quỹ liên tục tăng bất kể lãi hay lỗ. VF1 tăng từ 300 tỷ đồng năm 2004 lên 500 tỷ đồng năm 2006, và sau đó là VF 1 nghìn tỷ năm 2007. Giá trị tài sản ròng của FTSE Vietnam Index ETF dao động trong phạm vi hẹp, theo Chỉ số Việt Nam, nhưng giá trị tài sản ròng của quỹ gấp 60 lần so với ban đầu. Các nhà đầu tư rất khó dựa vào giá trị của tài sản quỹ đầu tư khổng lồ “ẩn” trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng ông tin rằng thị trường này vẫn cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài. — Tóm lại, ngay cả các quỹ mở hoặc đóng phải đối mặt với “cơn bão lớn” và những khó khăn trên thị trường chứng khoán chung, vì vậy các nhà đầu tư có thể mong đợi một số lệnh chuyển tiền. Kênh pháp lý ban đầu có thể tăng sức hấp dẫn của thị trường không?
Theo báo cáo của LCF Rothschild (Anh) ngày 16 tháng 4, Việt Nam có 32 quỹ đầu tư. Tên và công bố thông tin rất tích cực (có nhiều quỹ đầu tư và nhà đầu tư tổ chức khác đang hoạt động trên thị trường, nhưng LCF Rothschilds không thể thu thập dữ liệu trong báo cáo).
Theo báo cáo, hầu hết các quỹ hoạt động tại thị trường Việt Nam có thời gian hoạt động từ 5 đến 10 năm và đầu tư vào nhiều loại tài sản, như cổ phiếu, trái phiếu, đầu tư vốn trực tiếp và bất động sản. Tài sản, cơ sở hạ tầng và tài nguyên. Tính đến ngày 16 tháng 4, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư là 4,1 tỷ đô la. Do đó, so với mức đỉnh hiện tại (tổng tài sản lên tới 6 tỷ đô la Mỹ), rõ ràng, trung bình, các quỹ nước ngoài đã mất trung bình hơn 31% … Trong một báo cáo khác (Anh) vào tháng 9 Vào giữa tháng, Việt Nam có hơn 20 quỹ đầu tư công nước ngoài và cung cấp giấy chứng nhận vốn niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. Quy mô của quỹ dao động từ hàng chục đến hàng trăm triệu. Hơn nữa, mặc dù quy mô lớn của tài sản, nhưng tổng giá trị là rất lớn. Nhìn chung, các quỹ vẫn đang bị thiếu hụt và vẫn cần phải huy động vốn.