“ Trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam tầm thường ”
admin
In Chứng khoán Posted Tháng Tám 31, 2020
Bước ngoặt của thị trường trái phiếu – tại Việt Nam, ước tính vốn ngân hàng của công ty vẫn chiếm hơn 70%, trong khi ở Malaysia, tỷ trọng chỉ là 4%, Philippines 27%, Thái Lan 40%, Indonesia 35% … …
Sự phụ thuộc của doanh nghiệp vào vốn ngân hàng chỉ có thể được cải thiện sau khi phát triển các kênh dẫn vốn dài hạn. Nếu một công ty phát hành trái phiếu, họ sẽ chủ động kiểm soát rủi ro lãi suất, thay vì kiểm soát một cách thụ động như vay vốn ngân hàng – vốn huy động từ trái phiếu doanh nghiệp là dòng tiền ổn định nhất, có thời hạn từ 15 đến 20 năm. Công ty sẽ chủ động kiểm soát rủi ro lãi suất khi phát hành trái phiếu thay vì sử dụng vốn vay ngân hàng một cách thụ động. Vốn vay ngân hàng chủ yếu là vốn ngắn hạn, chỉ dùng để bổ sung vốn lưu động, ngoài ra còn có trái phiếu nhưng công ty có đủ nguồn lực để hoạch định các kế hoạch đầu tư phát triển dài hạn. – Mặc dù có tầm quan trọng nhưng thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam vẫn chưa được xác định cho đến nay. Gần đây, chỉ có một số công ty lớn, nhiều công ty và tập đoàn chính phủ phát hành thành công trái phiếu doanh nghiệp. Nếu vậy, chúng chỉ là trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn từ 1- 3 năm. Ảnh minh họa. – – TS. Vũ Viết Ngoạn, Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho rằng, thị trường trái phiếu là kênh quan trọng đối với nguồn vốn của công ty. Tuy nhiên, trước đây, đối tượng tham gia thị trường chỉ là ngân hàng, không có quỹ đầu tư, công ty tài chính, công ty bảo hiểm nên sự phát triển khá kém.
Theo ông, Bộ Tài chính và Ngân hàng Quốc gia nên nhanh chóng tham gia vào sự phát triển của thị trường này. Các tổ chức này phải nhanh chóng thiết lập hệ thống xếp hạng tín nhiệm để tạo điều kiện cho các công ty thực hiện xếp hạng và xếp hạng. Khi đó, các tổ chức trong và ngoài nước đã biết “sức khỏe” của từng công ty nên mới dám đầu tư vào trái phiếu.
Ông cũng nói rằng phải có sản phẩm “tiêu chuẩn” trên thị trường trái phiếu. Đây là trái phiếu chính phủ vì chúng là cơ sở để thiết lập lãi suất khi công ty phát hành trái phiếu. Làm thế nào để Ngân hàng Quốc gia và Bộ Tài chính phối hợp đồng thời. Ngân hàng Quốc gia điều hành một bộ công cụ lãi suất chính dựa trên đường cong của lãi suất ngắn hạn thấp và lãi suất dài hạn cao, có thể hình thành tiêu chuẩn lãi suất cho trái phiếu chính phủ. Thông thường, nếu lãi suất hàng năm của trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm là 10%, thì công ty phát hành trái phiếu sẽ chọn trái phiếu chính phủ cộng với lãi suất là 1,5%. . Công ty gặp rủi ro càng lớn thì rủi ro 2% càng nhỏ, tức là 2,5% … TS Lê Đạt Chí. Trường Đại học Kinh tế TP HCM cho rằng Ngân hàng Quốc dân cần có chính sách khuyến khích hệ thống ngân hàng thương mại đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp thay vì chủ yếu mang về vốn huy động được. Nhà nước cũng cần tập trung phát huy vai trò giám sát thường xuyên việc sử dụng nguồn vốn huy động từ trái phiếu doanh nghiệp.
Hầu hết các chuyên gia tài chính cho rằng cần phải hiện đại hóa Ủy ban Chứng khoán Chattel. Hợp đồng nhà nước chia cơ quan này thành các cơ quan độc lập ngang bộ. Chỉ bằng cách này, ủy ban mới có thể hoạch định chính sách một cách chủ động và linh hoạt hơn để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán. Đồng thời, ủy ban có thể phối hợp với Bộ Tài chính và Ngân hàng Quốc gia Việt Nam để đề xuất các giải pháp cho sự phát triển của thị trường vốn trong tương lai.
Tuy nhiên, theo TS Hoàng Công Gia Khánh, người đứng đầu ngân hàng, nhu cầu kinh doanh của Khoa Tài chính Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế Luật cần được cải thiện. Đầu tiên, chúng ta cần đảm bảo tính minh bạch về tài chính và đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của các báo cáo tài chính. Sau đó, để thay đổi quan điểm khi lập phương án sử dụng vốn, nhà đầu tư cần có đủ thông tin chính xác để đánh giá. Ngoài ra, cơ chế hoạt động của đại lý ủy thác trái phiếu (đơn vị được trái chủ ủy quyền) cũng cần được quy định rõ ràng. Điều này giúp bộ phận này có thể thực hiện đầy đủ và đầy đủ chức năng đại diện cho trái chủ theo dõi chặt chẽ công nợ của các công ty phát hành trái phiếu.
Ông Trịnh Hoài Giang, Phó Chủ tịch Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam, đề nghị nên tổ chức hoặc khuyến khích các tổ chức phát hành trái phiếu. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm. Bản thân công ty cũng phải mở rộng quy mô và uy tín để thu hút sự tham gia của nhà đầu tư và mua trái phiếu. Ông Giang cho rằng có 3 yếu tố quan trọng hình thành và thúc đẩy sự phát triển của thị trường trái câyĐạo hiếu của doanh nghiệp bao gồm thông tin minh bạch, tính hấp dẫn của trái phiếu và tính thanh khoản cao.
Ông Johan Nyvene, Giám đốc điều hành Công ty Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng cao chất lượng hàng hóa. Trên sàn chứng khoán. Theo ông, không phải công ty lớn nào cũng phải là hàng hóa tốt trên thị trường chứng khoán mà phụ thuộc vào hiệu quả kinh doanh và lợi nhuận. Một số công ty lớn, hoạt động hiệu quả được sở hữu bởi các nhà đầu tư nước ngoài ở mức “trần”. Điều này gây khó khăn cho việc tăng dòng vốn mới.
Ở nhiều quốc gia, chẳng hạn như Hoa Kỳ và Singapore, các thủ tục và quy định của các công ty niêm yết rất nghiêm ngặt để làm cho công ty đáp ứng các tiêu chuẩn. Điều này sẽ khiến các nhà đầu tư cảm thấy an toàn. Ở Việt Nam, các quy định về đăng ký còn rất thấp, chưa phân loại rõ ràng các công ty mạnh và yếu.
(Theo thanh niên)